李宁再融资，17亿港元能否解燃眉之急
【环球鞋网】全面掌管李宁集团的掌门人李宁开始发力。近日，停牌5天后的李宁集团对外发布公告称，计划以每股2.6港元的价格，通过公开发售普通股和可换股证券方式筹集约15.18亿-16.95亿港元资金，用于补充该公司下一阶段发展的运营资金以及优化公司资本结构。欲通过输血挽救困局，是否能让转型过半的李宁再度复苏？
筹资解困
今后将专注运营资本的金珍君撒手李宁集团后，全面回归的创始人李宁再度深耕李宁集团复兴计划。
根据公告显示，此次除了原有股东李宁家族持有的非凡中国、TPG、新加坡投资局GIC及Milestone已承诺认购外，港商罗豫西也会参与包销，根据分销协议，罗豫西最多持股4.87%。
对于此次公开发售筹集，李宁公司称资金将用于支持公司深化新产品开发，增强产品的竞争力，以及强化渠道和公司的整体零售运营能力。
对此，一位接近李宁的业内人士分析说，此次李宁集团再度融资之所以如此之快能得到此前老股东的认购，可见，老股东对李宁集团还是有信心的，这其实也是对李宁的信心。
不过也有业内人士表示，虽然李宁集团融资老股东们积极响应，但因为李宁集团“病重”太深，虽然此前金珍君对公司进行了彻底的改革，如果此次融资能让李宁再现当年的辉煌，估计还需要有段时间才能显现出来。
关键之道体育咨询有限公司CEO张庆表示，由于此前包袱太重，导致李宁的转型成效没有预测的那样明显。但他认为，李宁目前针对专业运动细分市场的策略方向符合体育用品行业的发展趋势，集资后能否改革成功实现扭亏关键在于各项改革措施的落实与执行。
而对于此次发股筹资，资本市场的反应则普遍较为冷淡。海通国际认为，管理团队变动带来的执行风险和资本支出，以及运营成本高企仍将给李宁带来短期阵痛，若可转股证券悉数行使后将导致每股盈利大幅摊薄。
李宁集团复牌当日股价受压，最多跌11.1%至2.95港元，创10年新低，截至收盘，跌幅8.1%，报收3.06港元。
再推复兴计划
金珍君前脚刚走，李宁就急匆匆开始融资，难道这是李宁集团为了助力复兴计划而再度深耕的策略？
12月19日，李宁集团相关负责人告诉媒体，此举是李宁回归集团复兴计划的第一步，后续还会沿着金珍君改革的步伐继续深耕。
李宁表示，2015年将是公司重新步入发展的起步元年。管理层在过去两至三年中于一系列方面做出的调整至今已获得适度运营改善，并清晰了公司下一成长阶段的路线。
“金珍君离职后，李宁将独自挑担李宁集团。虽然金珍君对李宁集团进行了一系列改革，但李宁之后的压力也很大，这主要缘于此前对李宁集团的‘放养政策’和李宁自身的性格。”一位接近李宁集团的业内人士分析说。
李宁集团一路走来，李宁对集团的运作中总有搭档，从李纪铎到陈义红、再到张志勇、金珍君。这些人很大程度上替他消化了日常经营管理事务的繁琐。"这主要跟李宁的性格有很大的关系。"上述人士说。
此前，张志勇曾经这么评价李宁，天性里的落拓不羁，使得李宁绝对无法像传统商贾热衷于锱铢必较或是对生意的事兴趣盎然。
另一位接近李宁的人士表示，正因为李宁骨子里没有对商业的热爱，此次回归集团压力很大，最大的压力还是库存，如果李宁能够尽快去掉库存，及时扭转产品定位，逆袭的可能性还是很大的。
根据李宁集团2014年中报披露，2014年上半年李宁营业收入31.37亿元人民币，同比增长了8%。2014年上半年的毛利润为14亿元人民币，同比增长10.5%，毛利率保持在44.6%。
“改革和转型都需要一个过程，不仅要有足够的资金去支持，还要有足够的时间去让新的架构释放效力。”张庆说。
（环球鞋网 兰兰编辑）
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