日前，资本市场进入公司半年报披露密集期。泉州板块作为资本市场的权重，牵引着来自企业、资本、市场、机构投资方、股民等各界的眼光。历时半年，中国乃至全球制造业历经了速度与质量的考验，而本土企业更经受着内外两个市场的困扰，在泉州板块之外，股市一片狼藉。短短1-6个月，受制于大环境影响，泉州上市企业业绩有涨有跌，在体育用品、闽派服装、面辅料、纸业、伞业等支柱性相关行业，各大公司各自演绎着商业春秋。新的时代命题正严峻袭来，开拓还是守成？唱衰抑或唱涨？公开数据的背后，潜藏着怎样的转机与伏笔，遥指下半年的商海鏖战，正在拉开大幕。
    体育板块：集体黯淡 
    受宏观经济环境持续低迷的影响，体育用品公司营业指标不甚乐观。除特步保持了净利0.3%的微增，其他几位体育用品，均有不同程度的下跌。其中，361°营业利润同比下降9.9%，匹克营业利润同比下降43.3%，安踏营业利润同比下降17%。
    8月21日，361°、特步、匹克所代表的泉州体育用品上市公司，集体发布上半年业绩报告。受宏观经济环境持续低迷的影响，上述体育用品公司营业指标不甚乐观。除特步保持了净利0.3%的微增，其他几位体育用品“五虎将”，均有不同程度的下跌。
    据半年报显示，今年1月-6月期间，361°实现营业额28.69亿元，同比下降9.9%；毛利率42.7%，比去年同期增加1.6个百分点；净利润5.96亿元，同比降22.9%。
    匹克上半年业绩下滑较大，净利同比减少43.3%至2.397亿元；与业绩下滑相对应的是毛利率的下降，同比下降2.2个百分点至37.7%；而毛利减少32.3%至6.1亿元。
    特步公司1月-6月总收入增长1.4%至26.07亿元；净利润增长0.3%至4.68亿元；每股基本盈利21.50分；而毛利率为40.9%，与去年同期基本持平。
    依据以上数据，唯一保持净利润微增的特步，显得“鹤立鸡群”。连日来，坊间对各大体育用品公司的持续盈利能力，纷纷加以猜测。
    “黄金十年”已过
    “体育用品的‘黄金十年’已经过去”。日前，独立评论人马岗的一句话，引发了业界的诸多共鸣。商报记者发现，作为信心不足的表征，就在奥运会期间，还逆势上涨的各大体育用品股价，在奥运会结束之后的短短数日，均有不同程度的下跌。
    “将半年报选在奥运之后发布，是为了不让‘奥运营销’的战略失效”。长期给泉州体育品牌做战略规划的品牌专家张大为告诉商报记者，几大体育品牌把半年报放在同一天发布，该现象在此前数年并没有发生过，“多数公司用心良苦，大家都在观望，害怕自己成为被唱衰的‘第一个’”。
    不仅是业绩下滑的公司，有意避开风口浪尖，即使是唯一保持盈利的特步，似乎也不愿意过多透露公司所谓的增长。近日，商报记者就相关业绩一事，通过电话连线特步总裁丁水波，对方以忙于公务而婉拒透露。
    事实上，在特步等二线品牌发布半年报前，已有国内体育品牌市值最大的安踏，于8月6日，率先发布相关财报。根据公告，安踏公司上半年实现净利7.7亿元，同比下降17%。尽管这一成绩，相较于更快下滑的李宁来说，仍略胜一筹。但相对于去年和前年的高速扩张，显然已出现颓势。
    对此，安踏在公告中解释，由于上半年市场竞争激烈，导致产品平均售价下跌，营业额下跌11.6%至39.34亿元，整体毛利率下跌1.0个百分点至41.8%，其中鞋类、服装、配饰等分部毛利率全线下跌。期内，经营溢利率下跌1.7个百分点至22.9%。
    此外，今年业绩出现呆坏账拨备，达8550万元，去年同期并无此项。安踏解释，主要由于长账龄应收贸易账款增加所影响。期内又录一次性特殊收益3480万元， 乃政府补助金。
    另外，以经营超过一年的安踏零售店及零售价格计算，同店销售增长，今年上半年安踏品牌产品的同店销售增长，比去年同期录得中单位数百分比的跌幅。
    订货指数下挫
    有鉴于前期市场的黯淡，上市公司下半年的订货指数，也遭遇了一定的瓶颈。安踏在《2013年第一季度订货会表现及2012年上半年同店销售增长》中指出，国内体育用品行业竞争持续激烈， 2013年起订单开始采取新的批发折扣率政策，因此，公司2013年一季度订货会订单金额按年录得20%-30%的跌幅。而特步方面，于今年7月举办的2013年第一季度订货会的订单金额（按批发价值计算），比去年同期约有15%~20%的跌幅。其他几家体育用品公司，也同样出现订单下滑的趋势。
    业内认为，这大概与企业的高库存息息相关。安踏集团公告中表示，“国内体育用品品牌于过去几个季度持续受到存货过剩问题的影响。因此，库存管理成为集团的首要任务”。主动就订货会的订单预算作出指引，以减小零售渠道出现的存货危机的风险。
    “高库存可能是体育用品行业今年遭遇的最大问题”，今年年初的一次中小企业座谈会上，已有企业家如此反应。
    从业绩报上看，最反映库存量的存货周转天数，各大公司上半年都有了不同程度的上升，361°上半年存货周转天数45天，较去年同期增加5天。特步上半年的存货结余高达7.009亿元，平均存货周转天数也未有下降，依然为82天。匹克的情况更为严重一些，存货总额增长了1.07亿元，平均存货周转天数由上年度的49天，大增至86天，平均应收账款及应收票据周转天数，由66天增至121天。
    行业艰难凸显
    业内认为，体育用品行业正在经历新一轮的自我调整。事实上，一部分国际体育品牌巨头，也在浴火重生。最近，阿迪达斯甚至决定步耐克的后尘，关闭其在华最后一家代工厂。 
    “人力成本提升，高库存、门店扩张放缓等，都是体育用品遭遇的行业性问题”。近日，华侨大学营销系教授杨树清对记者分析，不止是安踏，几乎国内一、二线体育品牌均处水深火热的窘境，“行业或许还将在3-5年之内，陷于对上述问题的困扰，对于上市公司来说，比较有实力去慢慢消化，从公告中，我们也可以看出，已有不少创新的举措在积极应对”。
    商报记者注意到，在销售额下滑的情况下，安踏加大了对成本的控制，2012年上半年安踏的广告与宣传开支占营业额比率为10.4%，较去年同期下跌2.2个百分点，2011年全年，广告及宣传开支占营业额的比率为13.7%，同比增加0.1个百分点。
    与此同时，安踏开始控制开店速度，优化店铺结构，提升坪效（每坪的面积所产生的营业额）。截至2012年6月30日，集团旗下安踏店增加29家至7807家，运动生活店减少198家至689家，而公司表示，有鉴于儿童体育用品的短期发展潜力庞大，将儿童店的数量增加59家至691家，并进一步拓展其零售网络。（鞋行业第一财经资讯平台--环球鞋网财经频道 成成编辑）