百丽国际：大摩首纳研究！予增持
摩根士丹利发表报告表示, 首次将百丽国际(1880.HK)纳入研究范围, 因其为内地大型女装鞋零售商, 兼且具有良好管理层及系统, 予「增持」投资评级, 目标价为10.5港元, 相当预期08年市盈率38倍及市盈率相对增长比率1.6倍。
大摩表示, 百丽拥有8个女装鞋品牌, 并连续10年在内地市场销售处领先位置, 去年在内地市占率达8.2%, 其亦于内地拥女装鞋零售点2,700个, 体育用品零售点逾1,000个, 其庞大网络有利集团在原料、生产、市场策划等方面取得优势。
大摩指出, 百丽垂直式生产, 能有效管理每个生产流程, 而其管理层具广泛经验, 该公司亦预留税前纯利7%作为高级管理层的花红。
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